基金经理 ：白酒板块基本面有望加速改善******

　　全市场最大白酒基金——招商中证白酒指数基金日前披露2022年四季度报告。与2022年三季度获得净申购不同 ，四季报显示 ，该基金总份额从三季度末的615.91亿份下降至四季度末的593.66亿份 ，四季度基金净赎回超过22亿份 。

　　招商基金表示，2022年10月份 ，由于受到外部环境的影响，市场部分资金选择卖出大消费板块尤其 是白酒板块。对于白酒板块的机会，招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊认为，白酒板块逐季加速改善 的预期非常强烈。未来，恢复的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期投资价值，白酒板块有望迎来基本面修复 的第二轮催化。

　　去年四季度出现净赎回

　　侯昊管理的招商中证白酒指数基金在2022年四季度末 的规模为683.95亿元 ，股票仓位较前一季度略有提升 ，达到94.03%。2022年四季度期间，该基金A类基金份额本期利润约12.07亿元，C类基金份额本期利润约3.33亿元。

　　招商基金表示 ，2022年10月份 ，市场部分资金卖出了大消费板块尤其是白酒板块 。但是，后来证明这部分资金反应过度，所担心 的事情并没有演绎成最悲观的情况，悲观 的市场环境给予了较好的建仓时点和纠偏机会 。

　　此外，侯昊管理 的其它产品2022年四季报也均已出炉。中国证券报记者梳理发现，截至2022年四季度末 ，侯昊最新管理规模仍在900亿元以上 ，较前一季度末减少约10亿元 。其管理 的另一只百亿规模基金——招商国证生物医药指数基金也出现净赎回 ，2022年四季度净赎回超7亿份。其管理的招商中证新能源汽车份额增长显著，2022年四季度净增长1.25亿份 ，增幅约20%。

　　股票仓位上 ，招商中证新能源汽车股票仓位出现提升，2022年四季度末股票持仓较前一季度末提高1.14个百分点；侯昊管理 的招商中证物联网主题ETF2022年四季度末 的股票仓位较前一季度末降低1.96个百分点。除此之外，其管理的其他多只基金 的股票仓位变动幅度均不到1个百分点 。

　　具备长期投资价值

　　作为最大白酒基金 的管理者 ，侯昊发表了对白酒板块2023年走势的看法。

　　侯昊表示 ，目前市场对于白酒“开门红” 的情况仍有争论 。现在一致 的预期 是疫情防控政策优化后，消费领域受到的短期冲击仍然存在。白酒板块近期有了较大幅度反弹，我们也从最悲观 的情绪中缓过来，并有了一波阶段性的浮盈筹码。

　　他说，更为重要的 是，虽然2023年市场对白酒板块 的一致预期是“没有亮眼 的开门红”，但逐季加速改善的预期非常强烈 。未来，恢复 的确定性和经济复苏下 的基本面逻辑将支撑板块长期 的投资价值。

　　侯昊认为，近年来白酒龙头 的优势不断扩大，价位升级和品牌集中趋势也没有改变 。时间越长会越接近最后的事实：第一波催化是情绪和信心 的修复，无关基本面；第二波 是经济复苏下基本面的修复，这或成为催化中长期趋势 的最重要原因，内需刺激政策将在未来给予产业更强有力 的信心来源和基本面支撑 。

　　对于2023年的整体市场行情 ，侯昊认为 ，触底-复苏-改善将是非常重要 的主线。在不同的情景下 ，市场都将迎来投资中共识最多 的时间窗口 。在确定性变大 ，风险偏好上升时 ，弹性更大 的成长板块将更为受益。重回增长逻辑将重塑估值体系，在确定性变强的时间点 ，除了修复外将获得额外弹性 的空间。

　　“我们更需要一份客观和冷静 的判断 ，越长期 的产业逻辑和发展方向，随着时间 的推进，会过滤短期 的噪音 ，更接近于事情的真相 ，这也 是我们值得长期判断和相信 的依据 。”他认为 ，只有最接近于长期真相的事实判断和决策才能获得价值成长 的空间。

想去三 、四线城市就业大学生占比呈上升趋势******

　　《社会蓝皮书：2023年中国社会形势分析与预测》发布——

　　想去三、四线城市就业大学生占比呈上升趋势

　　中国社会科学院社会学研究所与社会科学文献出版社近日联合发布了《社会蓝皮书 ：2023年中国社会形势分析与预测》(以下简称“蓝皮书”) 。蓝皮书指出，大学生就业地域偏好明显，想去北上广深等一线大城市和二线经济发达城市 的大学生仍占大多数 ，不过这一占比呈缓慢下降趋势 。想去三、四线城市以及小县城 、基层乡镇和农村工作 的大学生占比虽然相对较少，但呈上升趋势。

　　教育部 的数据显示 ，2023届全国普通高校毕业生规模预计达1158万人，比2022届增加82万人。

　　高校毕业生倾向三、四线城市为什么会呈上升趋势？对于超千万 的毕业生群体来说 ，这是否会成为一个新信号？记者对此进行了调查。

　　一 、二线城市仍是首选

　　家住河南郑州 的刘燕在大学所学专业属于师范类，正在准备参加当地 的教师招聘 。她说：“肯定还是想优先考一 、二线城市。如果没考上，考离家近 的三、四线城市也能接受。”

　　“毕业生刚走出大学校门，尽管不能全面理解城市等级和职业生涯的关系，但总能判断出在各类城市就业的长短期收益差异。”中国宏观经济研究院社会政策室副主任魏国学表示 ，进入一线城市会面临激烈竞争，薪资水平和生活舒适度方面可能并不友好，但可以预期更高 的发展上限和更广阔 的职业空间，在跳槽或者失业时 的回旋余地更大 。毕业生到三 、四线城市求职的竞争压力相对较小，但也存在劳动力市场规模小 、制约长期发展空间的局限性。

　　“毕业生在一线城市和三 、四线城市之间做出选择，本质上都是在权衡职业生涯的长短期利弊 ，并非一线城市吸引力不再 。”魏国学坦言。

　　虽然，在三 、四线城市就业的意愿增强 ，但蓝皮书显示，2021年，想去北上广工作的大学生占比34.1%，想去二线省会城市或经济较为发达 的非省会城市的占比39.27% ，合计超过70%。这说明大部分大学生依然倾向于“传统”大城市。

　　魏国学分析 ，一线城市资源集聚和配置能力从未停止增长 ，职场吸引力也在持续增强，加剧了已然激烈 的竞争 。因此，当毕业生觉得长远 的预期收益难以抵消短期竞争带来 的损失时，到三、四线城市 的意愿就会增强 。

　　以家乡为参照对比城市间就业优劣

　　家住济南的赵禾马上大学毕业，在找工作 的这段日子里 ，他以家庭所在城市为最低标准进行择业 。“除非 是公务员外派 ，不然去别的三 、四线城市不如在老家工作 。”

　　不愿离开家乡，是不 是代表着这届毕业生更加“佛系”？

　　“对毕业生而言，没有比老家城市更熟悉 的参照系。”魏国学坦言 ，毕业生离开故土到陌生的城市工作 ，除了要适应当地环境，还需重构社会网络 ，在短期可能得独自承担困难及风险，这些事项看起来很微妙，但对个体而言意味着成本，如果就业城市 的收益低于家乡城市，远走他乡工作肯定是个亏本 的决策，理性 的毕业生会尽力避免 。

　　魏国学说：“对比城市间就业优劣 的难度非常大 ，主观性很强，部分结论甚至 是道听途说，以家乡为参照进行比较是一种理性行为。”

　　选择就业城市并非一锤定音

　　近期，清华大学、南京大学、上海交通大学等高校陆续公布了2022年毕业生就业质量报告。

　　在这些报告中 ，高校2022年毕业去向落实率均在83%以上 ，高校毕业生就业“基本盘”稳定 ，并且呈现出扎根西部的趋势 。其中，西安交通大学到中西部就业的大学生人数占比为59.52% ，上海交通大学赴中西部就业 的学生比例也创历史新高 。

　　和高校就业质量报告一致，蓝皮书也显示出近三年 的大学毕业生倾向到三 、四线城市就业的趋势 。2018年 ，大学生中想去三 、四线城市工作 的比例为7.29%，到2021年 ，这一比例上升到了11.77%。

　　“有几个关键因素对毕业生影响较大，带动毕业生将目光投向三、四线城市。”魏国学分析 ，城市边际发展能力和就业竞争强度此消彼长，一线城市逐步趋于成熟定性 ，经济增长速度放缓 ，释放高质量就业岗位 的速度同步趋缓，劳动力市场对毕业生学历等门槛要求提高 ，求职竞争日益激烈 ，三、四线城市虽然整体发展水平不高，但发展速度较快，利好就业并舒缓竞争 。

　　“数字经济一定程度上淡化了距离和区位对职业生涯的影响。数字经济在国民经济中的占比不断提高 ，创造了大量分散在三 、四线城市的新就业岗位 ，毕业生薪资、机遇 、发展空间与一线城市的差别并不明显。”魏国学提醒 ，到何类城市就业并非一锤定音 ，而是多次博弈。00后等新生代毕业生择业观更灵活 ，工作转换频率更快 ，无论一线城市还是三、四线城市 ，都不可能快速锁定职业生涯 ，愿意去三 、四线城市就业 ，也能重返一线城市。

　　(记者 陈鹏 通讯员 鲁山青)